Навігація
Головна
ПОСЛУГИ
Авторизація/Реєстрація
Реклама на сайті
 
Головна arrow Фінанси arrow Корпоративные финансы
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Преимущества и недостатки корпоративной формы организации предпринимательства

Главная экономическая особенность корпоративной формы организации предпринимательства заключается в том, что она является завершенной формой обособления собственности от управления и экономически и юридически не связана с ее учредителями и участниками.

Это обеспечило корпорации неоспоримые преимущества, которые обусловили ее ведущую роль в экономике, а именно:

ограничение имущественной ответственности позволило привлечь к инвестированию широкие слои населения, обеспечивая достаточно быструю по времени и значительную по объемам централизацию капитала. Кроме того, снижение риска способствует активизации новаторской функции предпринимательства;

обособление функции управления от функции собственности обусловило чрезвычайную устойчивость корпорации как хозяйствующего субъекта, существующего независимо от учредителей и участников. Это создало условия для стабильного развития, ориентированного на перспективу, и поставило на первый план задачи реализации долгосрочных стратегических целей, что при способности корпораций централизовать значительные капиталы дает им неограниченные возможности для роста;

беспрепятственное, в условиях развитого рынка ценных бумаг, перемещение долевого участия через куплю-продажу акций дает еще одно существенное преимущество - ликвидность, то есть возможность инвестировать средства в денежную форму, что является чрезвычайно привлекательным для широкой массы потенциальных инвесторов.

Вместе с тем, существуют и ряд недостатков, которые можно охарактеризовать следующим образом:

организационные трудности, возникающие при оформлении и регистрации данной формы предпринимательства, преодоление которых требует значительных усилий и средств;

порядок формирования корпоративных образований достаточно жестко регулируется и связан с определенными ограничениями;

чрезмерное налоговое бремя, возникающее в связи с двойным налогообложением - сначала облагается налогом прибыль корпорации, а затем - выплачиваемые акционерам дивиденды;

требования открытости в виде обязательной публикации ежегодных отчетов о финансовом положении делают корпорацию уязвимой для конкурентов, ориентируют руководителей на достижение краткосрочных целей, чтобы удовлетворить акционеров и привлечь инвесторов;

сложные взаимоотношения между акционерами и руководителями. Чем больше распылен акционерный капитал, тем более вероятной становится возможность злоупотреблений со стороны менеджмента.

Предмет и сущность корпоративных финансов

Предметом "корпоративных финансов" являются юридически оформленные денежные отношения между корпорацией и другими агентами рынка по поводу формирования капитала корпорации и его распределения с целью повышения благосостояния акционеров.

Корпоративные отношения формируются в условиях неопределенности и риска. Неопределенность - это невозможность предсказать развитие рыночных отношений в будущем (например, в условиях изменений конъюнктуры финансового рынка). Неопределенность может перейти в различные формы риска. Риск - это такая неопределенность, которую следует учитывать в управлении финансами, поскольку она может привести к ухудшению финансового состояния корпорации.

Изучая корпоративные финансы, следует выделить исходную категорию, которой является акция - финансовая ячейка акционерного общества.

Основной целью корпорации является увеличение рыночной стоимости акции в интересах ее владельца. Эта цель достигается путем увеличения рыночной стоимости самой корпорации.

На основе акции формируется акционерный капитал корпорации.

Категории корпоративных финансов можно подать такой схемой:

Категории корпоративных финансов

Рис. 1.2. Категории корпоративных финансов

Современная экономическая система рыночного типа основана на кредитных отношениях, т.е. развитии функций денег как средств платежа.

Акционерный капитал корпорации дополняется долговым капиталом, рассматриваемый как рычаг - леверидж, на который опирается корпорация с целью расширения общей суммы капитала, необходимого для прибыльного и эффективного функционирования.

Акционерный капитал, а также долги корпорации, то есть непогашенные обязательства, составляют сложную категорию - функционирующий капитал корпорации.

Собственный капитал акционерного общества по объему меньше, чем его функционирующий капитал. Таким образом, капитал как собственность отделяется от капитала - функции.

Функционирующий капитал корпорации порождает еще одну сложную категорию - инвестиции, как сферу экономических отношений по поводу распределения и использования капитала. Корпорация вкладывает свой капитал в реальные и финансовые активы с целью получения прибыли. Все рассмотренные категории взаимосвязаны и взаимообусловлены и образуют синтетическую категорию - финансы корпораций.

В процессе формирования капитала и его распределения у корпорации возникают денежные отношения с другими агентами рынка. Круг этих отношений достаточно широк и разнообразен (рис. 1.3).

Связи корпорации с агентами рыночных отношений

Рис. 1.3. Связи корпорации с агентами рыночных отношений

 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Банківська справа
БЖД
Бухоблік та Аудит
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Менеджмент
Нерухомість
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
РПС
Соціологія
Статистика
Страхова справа
Техніка
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Інші