Навігація
Головна
ПОСЛУГИ
Авторизація/Реєстрація
Реклама на сайті
 
Головна arrow Фінанси arrow Корпоративные финансы
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >

Изменение величины уставного капитала акционерного общества

Размер уставного капитала акционерного общества может увеличиваться или уменьшаться. Решение об изменениях УК принимаются общим собранием акционеров или правлением.

Увеличение уставного капитала. Способы увеличения УК

Увеличение УК преследует соответствующие цели. К ним относятся:

- привлечение дополнительных финансовых ресурсов в целях обеспечения деятельности корпорации;

проведение реструктуризации собственного капитала акционерного общества;

проведение реструктуризации обязательств корпорации.

К источникам финансирования увеличения УК относятся:

дополнительные взносы участников;

прибыль корпорации, если она направляется на увеличение УК путем проведения выплаты дивидендов акциями (в данном случае имеет место реструктуризация собственного капитала акционерного общества);

реструктуризация долговых обязательств корпорации (перевод долговых обязательств в собственный капитал);

индексация УК.

Используются следующие способы увеличения УК акционерного общества:

увеличение количества акций того же номинала;

увеличение номинальной стоимости одной акции при неизменном их количестве;

проведение обмена облигаций акционерного общества на акции.

В этом случае имеет место реструктуризация долговых обязательств корпорации в собственный капитал.

При этом выпуск дополнительного количества акций с целью увеличения УК может осуществляться в процессе использования любого из вышеперечисленных источников увеличения УК. А увеличение номинальной стоимости акций используется только в случае реструктуризации собственного капитала акционерного общества и проведение индексации УК. При проведении увеличения УК первым способом выпускаются и размещаются (на условиях, предусмотренных эмитентом) акции дополнительной эмиссии.

Рассмотрим пример:

Уставный капитал акционерного общества - $680 000.

Номинальная стоимость одной акции - $0,4.

Количество акций - 1700 тыс. шт.

Принимается решение увеличить уставный капитал до $1 млн. путем дополнительного выпуска акций. В этом случае необходимо провести эмиссию акций на сумму $320 000. Это составляет 800 тыс. акций. Тогда их общее количество достигнет 2500 тыс. штук.

В случае увеличения УК вторым способом акции, предварительно выпущенные акционерным обществом, должны быть аннулированы. Далее проводится эмиссия новых акций в том же количестве, но с большим номиналом. Например,

УК акционерного общества - $780 000.

Номинал акции - $0,3.

Количество акций - 2600 тыс. шт.

Эмитентом принято решение об увеличении уставного капитала в 1,7 раза. Тогда номинал акции увеличивается до $0,51, а величина УК - до $1326 000.

Более сложным является третий способ увеличения УК акционерного общества. В этом случае проводится конверсия облигаций корпорации в акции. Под конверсией понимается обмен одного вида ценных бумаг (облигаций) на другой вид ценных бумаг (акции) того же эмитента. Обмен производится в соответствии с ценой конверсии. Цена конверсии - это цена акции, принимаемая за основу при расчете обмена облигаций на акции. Коэффициент конверсии показывает, какое количество акций получит владелец облигации при обмене ее на акции.

Рассмотрим пример расчета увеличения уставного капитала акционерного общества путем конверсии облигаций в акции:

УК акционерного общества - $650 000.

Номинальная стоимость акции (На) - $0,25.

Цена конверсии (ЦК) - $0,4. Конверсионные облигации выпускаются на сумму - 12,5% величины УК. Необходимо рассчитать величину уставного капитала и эмиссионного дохода акционерного общества после проведения конверсии облигаций в акции.

Проведем расчеты:

Сумы, на которую проводится эмиссия облигаций акционерного общества (С0)

С0 = 0,125 х 650000 = $81250.

Принимаем номинальную стоимость облигаций Н0=$10. Тогда количество выпущенных облигаций (К0) будет составлять:

К0 = С0: Н0 = 81250:10 = 8125 (шт.).

Количества дополнительных акций, которые будут выпущены для обеспечения конверсии (Ка (д))

Ка (д) = С0: ЦК = 81250:0,4 = 203125 (шт.).

Коэффициента конверсии (Кк)

Кк = Н0: ЦК = 10,0:0,4 = 25 или Кк = Ка (д): К0 = 203125: 8125 = 25.

Величины, на которую увеличивается уставный капитал акционерного общества (ДУК) и эмиссионный доход (ЭД)

ДУК = 0,25 х 203 125 = $50781,25;

ЭД = (0,4 - 0,25) х 203 125 = $30468,75.

Величины УК акционерного общества после проведения конверсии (УК!).

УК: = УК + ДУК = 650000 +50781,25 = $700781,25.

ДУКАо = (УК1 + ЭД) / УК х 100% = 12,5%.

Таким образом, собственный капитал корпорации увеличится всего на 12,5% или на $81250. В том числе, УК - на $50781,25, а эмиссионный доход составит 4,69% величины первоначальной суммы УК.

Уменьшение уставного капитала акционерного общества

Уменьшение УК преследует, как правило, решение таких задач:

Приведение пассивного капитала акционерного общества до величины его активного капитала.

Установление оптимального соотношения между рыночной ценой и номиналом акции.

Формирование доходов (санационной прибыли) с целью финансирования убытков акционерного общества.

Проведение перераспределения собственности на акции между акционерами.

Приведение пассивного капитала в соответствие с величиной активного капитала акционерного общества путем уменьшения уставного капитала имеет место в том случае, если сумма активного капитала значительно меньше собственного капитала. Когда рыночная цена акции становится ниже ее номинала, тогда путем уменьшения уставного капитала можно достичь их более рационального соотношения. Проведение перераспределения собственности между акционерами, как правило, осуществляется в процессе реструктуризации акционерной собственности.

В случаях, когда корпорация имеет убытки и источники их покрытия отсутствуют, собрание акционеров может принять решение об уменьшении УК. Для этого эмитент должен получить бесплатно от акционеров или выкупить часть своих акций по ценам, ниже номинала. Результатом будет получение санационной прибыли, что может быть использовано для финансирования убытков акционерного общества.

Санационная прибыль - это доход, возникающий вследствие выкупа акционерным обществом своих акций по ценам, ниже номинала, или в результате их бесплатной передачи эмитенту с целью аннулирования. Такой доход рассчитывается как разница между номинальной стоимостью переданных бесплатно или частично выкупленных акций акционерным обществом и ценой их выкупа (с учетом затрат, связанных с проведением таких операций и уменьшением УК). В некоторых случаях акционеры оказываются заинтересованными в формировании санационной прибыли, потому что без такого фонда предприятие может обанкротиться.

Величина УК акционерного общества может быть уменьшена следующими способами:

Путем уменьшения номинальной стоимости акций (проведения их деноминации).

Уменьшения количества акций (при неизменной их номинальной стоимости) путем выкупа их у акционеров и аннулирования.

 
Якщо Ви помітили помилку в тексті позначте слово та натисніть Shift + Enter
< Попередня   ЗМІСТ   Наступна >
 
Дисципліни
Агропромисловість
Банківська справа
БЖД
Бухоблік та Аудит
Географія
Документознавство
Екологія
Економіка
Етика та Естетика
Журналістика
Інвестування
Інформатика
Історія
Культурологія
Література
Логіка
Логістика
Маркетинг
Медицина
Менеджмент
Нерухомість
Педагогіка
Політологія
Політекономія
Право
Природознавство
Психологія
Релігієзнавство
Риторика
РПС
Соціологія
Статистика
Страхова справа
Техніка
Товарознавство
Туризм
Філософія
Фінанси
Інші